Siemens und Bombardier: zwei Kranke im Bett

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Siemens und Bombardier wollen ihr Bahn-„Geschäft“ (Züge, Bahnsignale) zusammenlegen. Die Segmentzahlen von Siemens illustrieren, weshalb das geschieht: Umsatzrückgang im hohen einstelligen Bereich, FCF-Marge um 7% mit sinkender Tendenz, zudem hoher recurring Capex, ROCE unter 5% mit sinkender Tendenz, da sehr hoher Kapitaleinsatz (ohne anteilige Pensionsverpfl., da Siemens die nicht nach Segmenten publiziert, aber Siemens hat […]

Siemens: heiße Luft

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Ach, der Herr Käser. Er jubelt in einer Ad-hoc-Meldung über ein „starkes erstes Quartal“ und hebt die FY-Guidance an. Schön, schön. Wie stark war denn nun das Quartal? Nun, Siemens hat sagenhafte 3,8% FCF-Marge geschafft, die CCR erreicht galaktisch hohe 37,3%. Die Nettoverschuldung von 5,7x FCF bei einem ROCE von 7,7% (habe FY mal 6% […]